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诗人：美银视察：40%基金司理视“二次通胀”为头号威胁，
，，，投资者正有序逐险而非猖獗扫货|美国银行周二宣布的5月全球基金司理视察显示，
，，，“二次通胀”已取代地缘政治冲突，
，，，成为机构投资者的最大尾部危害。。
。。。。40%的受访者将其列为主要担心，
，，，远高于其他选项。。
。。。。|与此同时，
，，，基金司理们对美股的设置抵达了创纪录的超配水平。。
。。。。净50%的受访者体现超配美股，
，，，较4月的13%大幅飙升37个百分点，
，，，创下该项视察的历史最大月度增幅。。
。。。。这批注，
，，，只管保存通胀重复的担心，
，，，但市场对企业盈利和AI相关资笔僻出的乐观情绪正在压倒避险需求。。
。。。。|与激进的股票设置形成鲜明比照的是，
，，，投资者对债券市场极为审慎。。
。。。。由于担心一连的通胀和财务赤字，
，，，62%的基金司理预计，
，，，30年期美债收益率将在未来12个月内升至6%，
，，，仅20%的受访者以为收益率会跌至4%。。
。。。。|在宏观经济判断上，
，，，气馁情绪显著消退。。
。。。。仅有4%的基金司理以为经济会“硬着陆”，
，，，而39%的人相信将迎来“不着陆”——即经济在高利率情形下仍能维持增添，
，，，无需深度衰退。。
。。。。|为了支持其乐观的股市看法，
，，，基金司理们正在起劲调仓。。
。。。。视察显示，
，，，投资者的平均现金水平已从4.3%降至3.9%。。
。。。。不过，
，，，美银战略师Michael Hartnett也提醒，
，，，当现金水平降至云云低位时，
，，，通常意味着市场在遇到坏新闻时，
，，，缺乏足够的“干火药”来缓冲攻击。。
。。。。|详细到行业设置，
，，，资金正在显著流向科技和周期性板块。。
。。。。视察显示，
，，，基金司理最看好的行业为科技、银行和工业，
，，，而对公用事业、必需品和医疗保健等防御性板块的设置则降至低点。。
。。。。|在地缘政治方面，
，，，66%的受访者预计霍尔木兹海峡的航运逆境将在数月内解决，
，，，这为目今由油价驱动的通胀担心提供了一定的恒久缓解预期。。
。。。。 (?166)

导演：美国债市：国债维持涨势 美伊冲突再起 2年期美债拍卖体现稳健|长周末事后，
，，，美国国债收益率周二开盘跳空下行，
，，，收盘仍远低于上周五收盘水平，
，，，只管美伊冲突再起，
，，，给告竣重开霍尔木兹海峡协议的远景蒙上阴影。。
。。。。2年期美债拍卖体现稳健，
，，，中标收益率与刊行前生意水平持平，
，，，对日内价钱走势影响有限；；；市场关注周三700亿美元5年期美债拍卖。。
。。。。美国国债期权方面，
，，，市场对做空波动率结构有需求，
，，，同时也对押注未来数周收益率上升的看跌期权有需求。。
。。。。|纽约时间下昼3点刚过，
，，，美国国债收益率较上周五收盘跌4-8个基点，
，，，曲线中段收益率领跌，
，，，推动5s30s利差日内扩约莫3.5个基点。。
。。。。美国10年期国债收益率在4.49%左右，
，，，脱离亚洲时段触及的约4.47%盘中低点。。
。。。。|690亿美元2年期美债拍卖体现稳健，
，，，中标收益率与刊行前生意水平一致。。
。。。。一级生意商获配比例为12.3%，
，，，略高于上次；；；直接投标人获配比例降至30.1%，
，，，而间接投标人获配比例升至57.6%。。
。。。。|美国国债期权方面，
，，，值得关注的资金流包括早盘一笔通过9月平值跨式期权举行的1，
，，，600万美元利率波动率卖单，
，，，以及5年期和10年期美债看跌期权的可观买盘，
，，，押注未来数周收益率上升。。
。。。。 (?48)

杠精本精：空客供应链受阻，
，，，澳洲航空直飞伦敦、纽约航班妄想延后|这家欧洲航空制造商于周二体现，
，，，12 架经由定制改装的 A350-1000 客机，
，，，首架交付时间现已延至 2027 年 4 月。。
。。。。|澳洲航空早在 2022 年就宣布向空客订购新款机型，
，，，妄想开通澳大利亚都会直飞伦敦、纽约的超长航线。。
。。。。该航司最初预计这类航班可在 2025 年底投入运营，
，，，以后又将首架飞机交付时间调解为 2026 年底。。
。。。。|受全球供应链瓶颈制约，
，，，从客舱座椅到机载卫浴等种种组装零部件供应不畅，
，，，空客曾在 2022 年、2024 年及 2025 年三度下调飞机交付目的。。
。。。。现在，
，，，由雷神手艺集团旗下普惠公司提供的航空发念头供应欠缺，
，，，成为空客面临的新难题，
，，，不过该公司仍坚持今年度交付目的稳固。。
。。。。|该讲话人称：“我们将于下月宣布首条运营航线及首航时间。。
。。。。” 其同时提到，
，，，虽然首架飞机交付延后，
，，，但后续机型将陆续快速交付，
，，，航司可在今年 11 月回归原运营妄想。。
。。。。 (?31)