特朗普的3711笔股票生意引发审阅：自动化调仓、税损收割照旧尚有玄机 —— 美国总统特朗普最新财务披露文件因其中惊人的生意规模而受到审阅：共计3711笔生意
，，，，，险些所有为美国公司的股票
，，，，，其中许多公司的运气会受联邦政策影响。。。

整体来看
，，，，，这些生意所组成的是一位美国在任总统规？？？？
？涨暗囊宦止墒胁僮骰疃
，，，，，既引发短线生意者的浓重兴趣
，，，，，也促使品评者提出了内幕生意的嫌疑。。。

不过
，，，，，对这些生意的评估以及对投资专家的采访显示
，，，，，生意操作方法重大多样
，，，，，难以容易作出明确判断。。。其模式带有多种投资组合治理战略叠加的特征
，，，，，往往以指数为基础
，，，，，且很大一部分可能自动执行
，，，，，难以拆解清晰。。。

别的
，，，，，在申报的3711笔生意中
，，，，，大大都涉及美国股票
，，，，，其中625笔被归类为“非自动生意（unsolicited）”
，，，，，即并非由经纪商自动提倡的生意。。。

这些生意绝大大都为买入
，，，，，看起来比申报文件中其他更具系统性特征的生意更为暂时、零星。。。曾合著有关国聚会员股票生意论文的加州大学洛杉矶分校博士生Barney Chen体现
，，，，，与同样可能加入影响上市公司政策制订的国聚会员差别
，，，，，特朗普的特殊之处在于
，，，，，他经常直接谈论个体公司。。。

例如
，，，，，披露文件显示
，，，，，3月初曾有一笔“非自动生意”买入苹果公司的股票
，，，，，金额在100万至500万美元之间。。。约莫一周后
，，，，，特朗普果真赞美了苹果首席执行官蒂姆·库克。。。

与Chen配合撰写该论文的教授Bruce Sacerdote体现
，，，，，与特朗普有关的生意规模令人震惊
，，，，，但他并未发明明确证据批注这些生意取得了跑赢市场的效果。。。

由于披露的数据有限
，，，，，剖析人士难以得出明确结论。。。申报文件只列出宽泛的生意金额区间
，，，，，而非准确规模；；；也未显示任何头寸的盈亏情形
，，，，，且没有按账户细分生意活动。。。

不过
，，，，，仍有一些纪律值得注重。。。例如
，，，，，1月和2月的生意量都在美国通胀数据宣布前一天显着上升
，，，，，而3月则在数据宣布当天和越日均坚持高位。。。

这些征象可能只是与日历安排有关的投资组合调解
，，，，，也可能反应出一个对宏观经济或利率敏感的基金在操作。。。3月美联储聚会前生意活动增添
，，，，，令后一种诠释获得一定支持。。。

部分数据特征与直接指数化战略相符。。。所谓直接指数化
，，，，，是指投资者直接持有某一指数中的成份股
，，，，，而不是持有追踪该指数的基金份额。。。这样一来
，，，，，投资者可以通过卖出亏损股票来实现税损收割
，，，，，同时概略维持对基准指数的跟踪。。。