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大佬：瑞银上调美国铝业至买入 称中东恒久供应中止未充分定价|瑞银于5月22日将美国铝业公司的股票评级从中性上调至买入，，，，并将目的价从75美元上调至80美元
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。该机构以为，，，，中东地区恒久供应中止对铝价和溢价的推升效应尚未充分反应在美国铝业的估值中
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。|瑞银剖析师Daniel Major在研报中指出，，，，中东地区一连的地缘政治动荡已导致每年逾300万吨的铝供应量从市场消逝，，，，这将收紧全球供需名堂，，，，并抵消近期工业需求疲软的影响
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。瑞银预计，，，，中东约占全球铝产量的9%，，，，以及中国以外产量的近四分之一
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。|瑞银预计，，，，受供应下滑以及电动汽车、可再生能源基础设施和电网建设一连发动需求增添的影响，，，，2026年全球铝市场将泛起约180万吨的供应缺口
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。该行判断，，，，未来一至两年铝价将维持在每吨3000美元以上
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。|与此同时，，，，瑞银对氧化铝价钱持审慎态度，，，，以为基本面不支持一连反弹，，，，但由于价钱已靠近行业本钱曲线，，，，下行危害有限
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。瑞银预计，，，，随着铝价上涨推动盈利和自由现金流改善，，，，到2026年底美国铝业经调解后的净债务可能降至5亿美元以下，，，，远低于公司设定的10亿至15亿美元目的区间
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。|资产欠债表的改善或将为股东回报铺平蹊径，，，，包括在2026年下半年启动潜在的股票回购妄想
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。受评级上调新闻提振，，，，美国铝业股价5月22日盘中上涨约8.94%，，，，报72.195美元
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李大仁：YieldMax SNOW期权收入战略ETF宣布每周派息0.0976美元|YieldMax SNOW期权收入战略ETF于5月21日宣布举行每周股息分派，，，，每股派息金额为0.0976美元，，，，生意代码为SNOY
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。此次派息较前一周的0.1500美元下降34.93%，，，，除息日及挂号日均为5月21日，，，，支付日为5月22日
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。|该基金于2024年6月10日在NYSE Arca生意所上市，，，，是一只自动治理型ETF
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。其焦点战略为合成备兑认购期权战略，，，，通过卖出Snowflake Inc股票的看涨期权价差来获取期权费收入，，，，同时持有美国短期国债作为期权生意的典质品并爆发特殊利息
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。该基金不直接投资于Snowflake股票，，，，其投资目的是为投资者提供一连的每周收入，，，，次要目的是与Snowflake股价变换坚持一定水平的加入
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。|凭证YieldMax官网披露的数据，，，，SNOY的治理资产规模约为1757万美元，，，，总用度率为0.99%，，，，30天SEC收益率为3.11%，，，，年化分派率为66.68%
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。值得注重的是，，，，此次派息中97.29%来自本金返还，，，，仅2.31%来自现实投资收益
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。过往派息中有相当比例可能来自本金返还，，，，这会随时间推移降低基金的资产净值和生意价钱，，，，投资者需注重相关危害
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。 (?505)

萌新：苹果公司的人工智能生长逆境|对苹果而言，，，，打造一款真正智能、交互流通的语音助手，，，，依托AI模子在装备上完成州操作，，，，有望刺激消耗者替换新款iPhone
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。|但研发这类产品，，，，并非苹果古板硬件优势所在
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。一名前高管体现：“苹果在此领域保存短板
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。我完全相信，，，，单论硬件，，，，他们能打造出外观轶群、品质顶尖的产品，，，，可现在竞争的焦点已然酿成装备的‘大脑’
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。”|该人士称，，，，苹果现在并不具备竞品手中的前沿AI模子
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。同时，，，，公司坚守隐私
；；ぴ，，，，无法挖掘要害用户数据来训练模子
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。今年年头，，，，苹果与谷歌告竣相助，，，，将谷歌的Gemini模子作为其高阶AI功效的手艺底座
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。|AI模子评测开放平台Arena的总裁阿纳斯塔西奥斯?安杰洛普洛斯诠释道：想要打造可在iPhone这类装备外地运行的小型模子，，，，必需先从大型模子入手
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。“先接纳前沿大模子，，，，再逐步举行模子蒸馏，，，，最终获得参数目30亿级别的小型模子，，，，且性能与原版大模子相差无几
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。”|现在接手苹果AI团队的特尔努斯，，，，面临着强烈的行业竞争，，，，这支团队和设计团队一样，，，，人才流失问题十分严重
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。公司首席软件界面设计师艾伦?戴也已于去年12月去职
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。|Mate与OpenAI研究中心是挖角人才最起劲的两家企业
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。二者正发力打造AI消耗硬件，，，，与苹果正面竞争，，，，并志在周全掌控人工智能生态——这正是史蒂夫?乔布斯早年开创的谋划理念
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。|苹果全球开发者大会将于6月8日举行，，，，库克届时将推出一再推迟的AI版Siri
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。他此举的部分考量，，，，是为特尔努斯准备一款重磅AI功效，，，，配合定于9月宣布的折叠屏iPhone一同亮相
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。|不过摩根士丹利剖析师伍德里奇以为，，，，由于苹果选择与谷歌相助，，，，Siri的AI能力将极大受制Gemini模子的上限
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。“现在问题的焦点已不再是‘你是否拥有支持AI结构的自研模子’
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。”|伍德里奇还体现，，，，苹果需要为这款AI语音助手打造一到三项焦点适用功效，，，，吸引力必需足够强，，，，才华促使老用户换新机
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。苹果的恒久目的是探索清晰路径，，，，效仿iCloud的盈利模式，，，，依托AI软件开发新收入泉源
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。|即将卸任的库克也为继任者铺路，，，，允许其在人才招揽与AI研发上加大投入
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。苹果现在已在扩充职员规模，，，，且于上月放弃了恒久坚持的现金与债务平衡战略
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。阻止今年3月的财年，，，，公司研发投入达400亿美元，，，，同比增幅约23%
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。|从某种意义上来说，，，，特尔努斯也将延续乔布斯昔时的结构
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。一名前高管回忆道：“2010年乔布斯收购Siri时，，，，有人问他为何要涉足搜索领域
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。” (?359)