Zscaler宣布乐观财报但指引缺乏预期，，，，，股价重挫逾23% —— 云清静公司Zscaler周三宣布2026财年第三季度业绩，，，，，营收和利润双双逾越华尔街预期，，，，，但因第四序度营收指引略低于市场预估，，，，，且整年自由现金流预期遭大幅下调，，，，，公司股价在盘后生意中暴跌逾23%。。。。。

阻止4月30日的第三财季，，，，，Zscaler营收同比增添25%至8.505亿美元，，，，，高于剖析师预期的8.36亿美元。。。。。调解后每股收益为1.08美元，，，，，同样凌驾市场预期的1.01美元。。。。。

公司年度经常性收入增添25%至35.3亿美元，，，，，调解后营业利润率抵达创纪录的23%。。。。。然而按美国通用会计准则盘算，，，，，公司本季度净亏损1390万美元，，，，，高于去年同期的410万美元亏损。。。。。

“随着企业面临AI智能体和先进模子带来的清静威胁，，，，，对零信任架构的需求一连攀升，，，，，”首席执行官Jay Chaudhry在财报声明中体现，，，，，“Zscaler已处于理想位置，，，，，成为AI时代的网络清静平台。。。。。

公司预计第四财季营收将在8.75亿至8.78亿美元之间，，，，，略低于剖析师预期的8.79亿美元。。。。。不过，，，，，公司对第四序度调解后每股收益的指引为1.08至1.09美元，，，，，高于市场预期的1.03美元。。。。。

更令投资者担心的是，，，，，Zscaler大幅下调了整年自由现金流预期。。。。。公司预计整年自由现金流利润率将从原先的26.5%至27%降至约22.8%至23.3%，，，，，主要缘故原由是资笔僻出占营收比例将抵达较高的个位数水平。。。。。

治理层将指引偏弱归因于销售团队职员变换。。。。。Evercore ISI随即下调Zscaler评级，，，，，指出两位高级销售主管的去职以及治理层认可新客户拓展乏力是主要记挂。。。。。

公司对2027财年ARR及营收增速的指引约为16%至17%，，，，，低于市场普遍预期的18.4%至19.5%。。。。。财报宣布后，，，，，多家投行下调了Zscaler的目的价。。。。。

Bernstein SocGen将目的价从228美元下调至224美元，，，，，Truist Securities从250美元下调至200美元，，，，，Evercore ISI则从225美元大幅下调至155美元并将评级下调至“与大盘持平”。。。。。

摩根士丹利也将目的价下调至145美元，，，，，指出SASE市场竞争加剧。。。。。只管股价承压，，，，，Canaccord Genuity仍维持“买入”评级，，，，，其剖析师指出Zscaler依附手艺护城河清静台扩张，，，，，仍具备一连增添的有利条件，，，，，所处市场规模凌驾1000亿美元。。。。。