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司机照料：瑞银上调美国铝业至买入 称中东恒久供应中止未充分定价|瑞银于5月22日将美国铝业公司的股票评级从中性上调至买入，，，并将目的价从75美元上调至80美元。
。。。。该机构以为，，，中东地区恒久供应中止对铝价和溢价的推升效应尚未充分反应在美国铝业的估值中。
。。。。|瑞银剖析师Daniel Major在研报中指出，，，中东地区一连的地缘政治动荡已导致每年逾300万吨的铝供应量从市场消逝，，，这将收紧全球供需名堂，，，并抵消近期工业需求疲软的影响。
。。。。瑞银预计，，，中东约占全球铝产量的9%，，，以及中国以外产量的近四分之一。
。。。。|瑞银预计，，，受供应下滑以及电动汽车、可再生能源基础设施和电网建设一连发动需求增添的影响，，，2026年全球铝市场将泛起约180万吨的供应缺口。
。。。。该行判断，，，未来一至两年铝价将维持在每吨3000美元以上。
。。。。|与此同时，，，瑞银对氧化铝价钱持审慎态度，，，以为基本面不支持一连反弹，，，但由于价钱已靠近行业本钱曲线，，，下行危害有限。
。。。。瑞银预计，，，随着铝价上涨推动盈利和自由现金流改善，，，到2026年底美国铝业经调解后的净债务可能降至5亿美元以下，，，远低于公司设定的10亿至15亿美元目的区间。
。。。。|资产欠债表的改善或将为股东回报铺平蹊径，，，包括在2026年下半年启动潜在的股票回购妄想。
。。。。受评级上调新闻提振，，，美国铝业股价5月22日盘中上涨约8.94%，，，报72.195美元。
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视察者：韩股分红结构大变 科技造船企业分红规模激增|韩国股市分红名堂正迎来强烈变换。
。。。。恒久以来，，，银行、包管类金融股始终是分红主力，，，现在半导体、造船等出口龙头企业新晋成为分红新风向标。
。。。。叠加企业价值提升相关政策帮助，，，人工智能工业发动业绩回暖，，，也进一步推动分红规模一连扩容。
。。。。|金融资讯公司FnGuide 25日数据显示，，，2025财年三星电子与SK海力士合计现金分红约12万亿韩元，，，占韩国主板与科斯达克市场总分红规模的22%，，，2026财年预计两家企业分红占比将攀升至36%。
。。。。整体上市公司分红总额稳步走高，，，半导体巨头的分红增速更是远超平均水平。
。。。。人工智能半导体超等周期推动业绩暴涨，，，成为企业扩大分红的焦点动因。
。。。。|除半导体板块外，，，造船航运行业分红热度同样高涨。
。。。。韩国现代造船、现代重工、现代集团跻因素红榜单前线，，，韩华海洋航运的分红规模也一直扩大。
。。。。全球船舶订单激增、船价走高发动行业业绩大增，，，企业分红实力显著增强。
。。。。其中韩国现代造船年度现金分红规模有望迈入万亿韩元级别。
。。。。|古板分红主力军金融股的分红占比则逐步下滑。
。。。。商业银行、证券、包管等行业分红总额仍稳步增添，，，但半导体、造船、军工等制造龙头的分红扩张速率更快。
。。。。数据显示，，，金融业分红将从2024财年的9.58万亿韩元增至今年度13万亿韩元，，，但其市场总分红占比将从20%降至18%。
。。。。|三星电子就陷入分红决议逆境。
。。。。企业今年度预计斩获巨额营业利润，，，同时还要向大宗员工发放绩效奖金。
。。。。旗下装备解决计划部分员工激励待遇优厚，，，股东也随之提出更高分红诉求。
。。。。但治理层审慎评估分红计划，，，高额股东分红会大幅挤占企业研发及谋划投入资金。
。。。。|今年三星电子通过派发特殊股息，，，稳居高分红上市公司行列。
。。。。3月股东大会敲定通例分红之外，，，特殊派发1.3万亿韩元特殊股息。
。。。。鉴于今年度业绩有望创下纪录，，，明年企业或再度推出大额特殊分红。
。。。。麦格理证券2月给出三星电子34万韩元目的价，，，并展望其年尾或派发高达10万亿韩元的特殊股息。
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包管照料：中东冲突推高物价 美国经济今夏增添面临放缓压力|特朗普标记性预算法案带来的高额退税（美国国税局数据显示，，，平均每笔退税近3500美元），，，一度支持美国人维持高消耗。
。。。。但零售商正准备迎接油价上涨引发的消耗回落——全球最大经济体的增添最快可能在今年炎天放缓。
。。。。|安永-帕特农首席经济学家Gregory Daco体现：“中东时势主要加剧，，，退税盈利基本被抵消。
。。。。冲突一连越久，，，经济越可能陷入通胀高企、消耗增添一连疲软的倒运时势。
。。。。”|PNC银行经济剖析主管Brian LeBlanc指出：“近年美国经济能顶住高利率、高通胀与多重攻击，，，焦点缘故原由是家庭财务状态稳健——即便就业与收入增速放缓，，，消耗者仍有能力消耗。
。。。。”|家居零售商劳氏预计，，，6月退税仍将发动消耗。
。。。。首席财务官Brandon Sink称，，，消耗者或因“不确定性”留存了部分退税资金。
。。。。|但2月起陆续发放的退税即将耗。
。。。。，，零售商预计油价将进一步挤压非必需消耗，，，并传导至经济各领域。
。。。。4月食物杂货价钱上涨2.9%，，，柴油价钱迫近历史高位，，，推高物流本钱；
；；；果蔬价钱涨幅达6.1%。
。。。。|汽车零部件零售商安飞士配件首席执行官Shane O’Kelly称，，，随着“退税盈利消退”，，，即将到来的夏日驾车岑岭期，，，销售额或面临放缓压力。
。。。。|2月28日中东冲突爆发后，，，住民消耗压力一连攀升。
。。。。伊朗封闭霍尔木兹海峡（全球五分之一原油运输通道），，，推动汽油与柴油价钱暴涨50%。
。。。。|仓储零售商BJ’s Wholesale Club首席执行官Bob Eddy体现：“油价高企，，，美国家庭肩负加重。
。。。。仅4月，，，会员在门店加油站的支出就同比增添1.43亿美元。
。。。。”|战争还导致通胀增速凌驾人为增速，，，住民现实收入下降。
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；；；ㄆ旒湃蚴紫醚Ъ襈athan Sheets称：“自去年年中以来，，，人为增速一连落伍于通胀。
。。。。先是特朗普关税政策，，，近期伊朗时势推高油价与大宗商品价钱，，，物价涨幅远超人为涨幅。
。。。。”|牛津经济研究院美国首席经济学家迈克尔?皮尔斯以为，，，伊朗战争引发的消耗放缓，，，将成为美国经济增添的“绊脚石”：“原本美国经济今年体现可期，，，油价上涨将显著拖累增添。
。。。。” (?350)