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首创人：2025年韩国化妆品商业顺差首次凌驾100亿美元|韩国于2012年首次实现化妆品商业顺差，，，，，
，规模为9000万美元，，，，，
，以后这一数字迅速增添，，，，，
，从2022年的66亿美元增至2023年的71亿美元，，，，，
，并在2024年抵达89亿美元。。。。。
。|韩国食物药品清静部一位官员体现：“韩国整体商业顺差抵达2017年以来的最高水平，，，，，
，其中化妆品占比凌驾10%，，，，，
，成为韩国主要的商业顺差泉源行业之一。。。。。
。” (?853)

理性派：5月21日美股成交额前20：英伟达营收和业绩指引均超预期|周三美股成交额第1名英伟达收高1.30%，，，，，
，成交350.79亿美元。。。。。
。英伟达周三盘后宣布了2027财年第一季度财报，，，，，
，营收和利润均凌驾剖析师预期。。。。。
。|第一季度，，，，，
，英伟达实现每股收益（EPS）1.87美元，，，，，
，营收816.2亿美元，，，，，
，高于剖析师预期的每股1.77美元和营收791.8亿美元。。。。。
。公司还将季度股息提高至每股0.25美元。。。。。
。|英伟达数据中心营业孝顺了大部分营收，，，，，
，抵达752亿美元，，，，，
，高于华尔街剖析师预期的734.7亿美元，，，，，
，也远超去年同期的391.1亿美元。。。。。
。|第3名英特尔收高7.36%，，，，，
，成交191.21亿美元。。。。。
。英特尔CEO陈立武在受访时，，，，，
，宣布了14A工艺的最新蹊径图，，，，，
，并透露该妄想于2028年启动危害试产，，，，，
，2029年实现规模；
；；坎。。。。。
。|别的，，，，，
，陈立武透露18A工艺良率已实现每月7%-8%的稳固提升，，，，，
，凌驾内部预期。。。。。
。并称随着制造稳固性增强，，，，，
，多家潜在客户最先进入实质性相助阶段，，，，，
，预计下半年将有重大订单落地。。。。。
。|第4名特斯拉收高3.25%，，，，，
，成交183.43亿美元。。。。。
。德意志银行剖析师在与优步代表攀谈后宣布的一份报告中体现，，，，，
，随着优步即将商业化推出几个自动驾驶汽车（AV）相助项目，，，，，
，看空优步自动驾驶汽车战略的论调——即自动驾驶汽车市场将由特斯拉和Alphabet旗下的Waymo主导——正变得越来越站不住脚。。。。。
。|第5名AMD收高8.10%，，，，，
，成交155.71亿美元。。。。。
。5月19日，，，，，
，AMD在上海举行AI开发者日，，，，，
，该公司CEO苏姿丰在讲话中着重提及了智能体，，，，，
，并继续延伸了此前财报宣布时就在强调的看法：CPU正在变得越来越要害。。。。。
。苏姿丰以为，，，，，
，古板数据中心中CPU与GPU比例是1比4，，，，，
，到2026年，，，，，
，CPU与GPU比例将酿成1比1。。。。。
。|第10名亚马逊收高2.19%，，，，，
，成交90.91亿美元。。。。。
。亚马逊首创人杰夫·贝索斯周三淡化了对人工智能泡沫即将到来的担心，，，，，
，他体现，，，，，
，巨额的投资最终将恒久推动这项手艺的生长。。。。。
。|“纵然它最终真的酿成泡沫，，，，，
，你也不必为此担心，，，，，
，由于泡沫正在推动投资，，，，，
，而这些投资中有很大一部分最终将证实是很是康健的，，，，，
，”贝索斯说道。。。。。
。|创纪录的估值和由AI巨额投资推动的生意助长了AI热潮，，，，，
，这让一些人嫌疑这是否是一场终将破碎的泡沫的雏形。。。。。
。与此同时，，，，，
，亚马逊、微软和谷歌等超大规模企业继续在AI基础设施上投入数十亿美元，，，，，
，预计今年的支出将凌驾7000亿美元。。。。。
。|第14名迈威尔科技收高5.97%，，，，，
，成交54.96亿美元。。。。。
。英伟达将向硅谷芯片制造商迈威尔（Marvell）投资20亿美元，，，，，
，旨在强化网络手艺，，，，，
，将其AI芯片接入规模更重大的数据中心。。。。。
。|第16名Arm Holdings收高15.05%，，，，，
，股价创历史新高，，，，，
，成交44.48亿美元。。。。。
。自5月15日美国联邦商业委员会（FTC）已正式对其启动反垄断视察的新闻导致其股价在当天下跌逾8%之后，，，，，
，Arm Holdings股价已经一连三个生意日反弹并创历史新高。。。。。
。|第18名亚德诺收跌3.92%，，，，，
，成交40.52亿美元。。。。。
。该公司第二财季调解后每股收益为3.09美元，，，，，
，营收为36.2亿美元，，，，，
，划分高于市场预期的2.89美元和35.1亿美元。。。。。
。|财报数据显示，，，，，
，亚德诺第二财季营收较去年同期的26.4亿美元增添37%。。。。。
。净利润从去年同期的5.698亿美元翻倍至11.8亿美元，，，，，
，每股摊薄收益为2.40美元，，，，，
，去年同期为1.14美元。。。。。
。从终端市场来看，，，，，
，工业板块体现最为强劲，，，，，
，占总营收的50%，，，，，
，汽车和通讯板块划分占24%和约15%。。。。。
。公司首席财务官Richard Puccio体现，，，，，
，工业、汽车和通讯等B2B市场的预订量均创下纪录。。。。。
。|第20名Cerebras收跌4.26%，，，，，
，成交38.26亿美元。。。。。
。上周四，，，，，
，Cerebras正式上岸美股市场。。。。。
。公司此前以每股185美元完成IPO定价，，，，，
，共融资约55亿美元，，，，，
，成为今年以来美国市场规模最大的首次果真募股生意。。。。。
。作为英伟达（NVDA.US）的主要潜在竞争者之一，，，，，
，建设11年的Cerebras一直专注于开发高性能AI芯片，，，，，
，其客户和相助同伴已包括OpenAI等AI行业巨头。。。。。
。 (?347)

研究员：杠杆ETF生意热度飙升，，，，，
，华尔街危害偏好重返2021年“网红股狂热”水平|近期市场数据显示，，，，，
，华尔街的危害偏好正以惊人的速率回升。。。。。
。凭证The Kobeissi Letter汇编的数据，，，，，
，杠杆恒久ETF与杠杆短期ETF的生意量比率已飙升至约3.3，，，，，
，创下自2024年7月以来的最高水平。。。。。
。这一比率意味着，，，，，
，看多型杠杆产品的生意活跃度现在已凌驾看空型产品的三倍，，，，，
，批注投资者正放纵押注市场将进一步走高。。。。。
。|自今年3月尾以来，，，，，
，该指标已上涨逾一倍，，，，，
，反应出已往数周市场信心的强劲反弹。。。。。
。目今水平正靠近2020年疫情后苏醒反弹时代的高位，，，，，
，而历史上唯一显著高于目今水平的是2021年围绕“网红股”的投契狂热时期，，，，，
，其时该比率曾短暂靠近6.0。。。。。
。|陪同危害偏好飙升的是杠杆ETF规模的爆炸性增添。。。。。
。数据显示，，，，，
，美国杠杆ETF的治理资产总额已攀升至创纪录的1800亿美元，，，，，
，仅已往一年就增添了约750亿美元。。。。。
。资金的快速涌入批注，，，，，
，投资者对股市及更普遍金融市场的乐观情绪正日益高涨。。。。。
。|高盛本周宣布的报告也为市场热情提供了佐证。。。。。
。该行的危害偏好指标本周升至1.1，，，，，
，逾越年头水平，，，，，
，创下2021年以来新高。。。。。
。自1950年至今，，，，，
，该指标仅有约2%的时间处于1以上的区间，，，，，
，显示目今市场的情绪已处于历史极端水平。。。。。
。|更令机构关注的是，，，，，
，高危害偏好正与强势上涨动量同步泛起。。。。。
。美国动量因子ETF自3月尾低点已大涨33%，，，，，
，远超同期标普500指数18.25%的涨幅，，，，，
，推动动量Z分数突破3这一高位区间。。。。。
。高盛指出，，，，，
，危害偏好与上涨动能双双处于历史高位，，，，，
，这种“双高”组合自2000年以来险些未曾重现。。。。。
。|关于这一有数信号的后续寄义，，，，，
，高盛的判断偏向审慎。。。。。
。报告指出：“历史上类似情形通常意味着大盘进一步上涨空间有限，，，，，
，而动量战略的波动性将上升。。。。。
。”回溯1962年以来的数据，，，，，
，在危害偏好与动量指标同时处于极端水平时，，，，，
，曾泛起过8次类似情形，，，，，
，其中3次在随后两年内演变为熊市。。。。。
。不过高盛也强调，，，，，
，这一信号并不料味着市场将连忙见顶。。。。。
。在1999年和2021年的两次案例中，，，，，
，股市是在危害偏好与动量首次抵达高位约12个月后才泛起顶部。。。。。
。|现在，，，，，
，散户正大宗涌入杠杆行业产品，，，，，
，尤其是半导体板块。。。。。
。高盛生意部分发明，，，，，
，散户在Direxion三倍做空及三倍做大都导体ETF的加入度，，，，，
，已划分创下五年97%、99%的分位高位。。。。。
。剖析人士以为，，，，，
，行业主题生意热度的一连，，，，，
，将催生盘面下更强烈的结构性行情波动。。。。。
。 (?899)