美股与美债收益率相关性跌至1999年以来最低，，，，，，格林斯潘难题重现？？？？ —— 凭证嘉信理财战略师Kevin Gordon分享的数据，，，，，，标普500指数与美国国债收益率之间的转动30日相关性已降至1999年以来的最低水平，，，，，，这一有数信号引发市场关注。。。。。。
数据显示，，，，，，标普500指数与10年期美债收益率的30日转动相关系数已滑入负值区域，，，，，，意味着两者在目今泛起反向走势，，，，，，收益率攀升的同时股市承压。。。。。。
这种情形在已往25年间较为有数，，，，，，上一次泛起类似水平的负相关性正是在1999年互联网泡沫破灭前夕。。。。。。
通常情形下，，，，，，在经济稳健增添阶段，，，，，，收益率与股价呈正相关：收益率上升反应增添预期向好，，，，，，股市随之走高。。。。。。
而目今两者的背离走势，，，，，，更类似于因通胀或钱币政策收紧引发的“避险模式”，，，，，，投资者因担心高收益率压制估值而抛售股票。。。。。。市场情形与1999年的相似性不但体现在相关性指标上。。。。。。
摩根士丹利MUFG证券的剖析显示，，，，，，目今市场的因子结构与互联网泡沫时期高度吻合：价值因子跑输、动量因子大幅跑赢、低波动与小市值因子走弱，，，，，，这三大特征在1990年月末也曾同时泛起。。。。。。
然而，，，，，，也有研究指出，，，，，，目今保存要害差别。。。。。。剖析师Javier Estrada的研究批注，，，，，，1999年标普500指数在随后十年仅实现0.1%的年化现实回报率。。。。。。
目今市场的估值水平虽高，，，，，，但远未抵达互联网泡沫时期的极端水平，，，，，，这意味着调解幅度虽可能泛起，，，，，，但未必会复刻昔时的崩盘幅度和一连时间。。。。。。
关于投资者而言，，，，，，股债负相关性的重现意味着古板60/40投资组合的避险效果正面临磨练。。。。。。当债券收益率上升无法被股票下跌对冲时，，，，，，组合波动可能加剧。。。。。。
建议投资者关注估值水平，，，，，，阻止简朴线性外推近期回报，，，，，，并思量增添多资产设置以疏散危害。。。。。。
? 各人怎么看
客观中立：现代在美召回逾42.1万辆汽车，，，，，，软件故障可能导致意外刹车|美国国家公路交通清静治理局（NHTSA）周五体现，，，，，，现代汽车公司将在美国召回421078辆汽车，，，，，，缘故原由是软件故障可能导致意外刹车。。。。。。|此次召回涉及部分2025-2026款圣克鲁斯（Santa Cruz）、途胜（Tucson）、途胜混淆动力版（Tucson Hybrid）和途胜插电式混淆动力版（Tucson Plug-In Hybrid Electric）车型。。。。。。 (?691)
明确人：特斯拉欧洲月度销量大幅增添 全自动驾驶手艺正申请欧盟准入|欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据显示，，，，，，上月在欧盟、英国、冰岛、列支敦士登、挪威及瑞士规模内，，，，，，特斯拉新车上牌量同比大增 46.5%，，，，，，达 10654 辆；；；；；；其中仅欧盟地区销量就同比上涨超 67%，，，，，，录得 9169 辆。。。。。。新车上牌量是权衡汽车销量的焦点指标。。。。。。|这一数据批注，，，，，，特斯拉在欧洲市场正一连回暖、势头向好。。。。。。自 2024 年 12 月之后，，，，，，特斯拉新车上牌量在今年 2 月首度转正（同比上涨近 12%），，，，，，3 月涨幅更是凌驾 84%，，，，，，4 月则实现一连第三个月销量走高，，，，，，扭转了此前一连一年多的销量低迷时势。。。。。。|2025 年特斯拉在欧洲处境艰难。。。。。。一方面，，，，，，埃隆?马斯克任职美国政府效率部、配合特朗普政府施政，，，，，，引发部分消耗者不满；；；；；；另一方面，，，，，，中国车企巨头比亚迪在欧洲市场一直抢占份额，，，，，，行业竞争日趋强烈。。。。。。|自去年炎天欧洲汽车制造商协会最先统计比亚迪数据以来，，，，，，该品牌在欧洲销量月月暴涨。。。。。。上月比亚迪上牌量增至 27008 辆，，，，，，同比翻番以上；；；；；；中国零跑汽车欧洲销量更是激增五倍有余，，，，，，抵达 8745 辆。。。。。。|特斯拉仍在加码欧洲市场结构。。。。。。本月早些时间，，，，，，公司宣布将向德国柏林 - 勃兰登堡工厂投入 2.5 亿美元，，，，，，用于扩招员工、提升产能，，，，，，目的是让这座工厂的年产量抵达 100 万辆，，，，，，现在该厂产能已突破 75 万辆。。。。。。|与此同时，，，，，，特斯拉正全力推动全自动驾驶系统在欧盟获得审批。。。。。。今年 4 月，，，，，，荷兰成为欧盟首个批准该系统落地的国家。。。。。。这套系统可辅助驾驶员完成变道、避让车辆与障碍物等操作，，，，，，全程仍需驾驶员掌控车辆，，，，，，并非完全自动驾驶。。。。。。|荷兰车辆治理局其时体现，，，，，，将推动该系统在整个欧盟规模内落地。。。。。。上周，，，，，，特斯拉宣布在立陶宛上线该功效，，，，，，立陶宛也成为第二个获批使用该系统的欧友邦家。。。。。。|整体车市方面，，，，，，欧洲纯电动汽车上月销量同比增添超 38%，，，，，，混淆动力汽车上牌量上涨近 13%，，，，，，插电式混淆动力车型增幅超 20%。。。。。。 (?879)
育儿照料：特朗普称伊朗浓缩铀可运到其他所在销毁|外地时间25日，，，，，，美国总统特朗普在社交媒体发文称，，，，，，伊朗的浓缩铀可以“现场销毁”或者在“另一个可以接受的所在”销毁。。。。。。（央视记者 许骁） (?406)