美股与美债收益率相关性跌至1999年以来最低，，，格林斯潘难题重现？？？？ ？？ —— 凭证嘉信理财战略师Kevin Gordon分享的数据，，，标普500指数与美国国债收益率之间的转动30日相关性已降至1999年以来的最低水平，，，这一有数信号引发市场关注。。。。。。
数据显示，，，标普500指数与10年期美债收益率的30日转动相关系数已滑入负值区域，，，意味着两者在目今泛起反向走势，，，收益率攀升的同时股市承压。。。。。。
这种情形在已往25年间较为有数，，，上一次泛起类似水平的负相关性正是在1999年互联网泡沫破灭前夕。。。。。。
通常情形下，，，在经济稳健增添阶段，，，收益率与股价呈正相关：收益率上升反应增添预期向好，，，股市随之走高。。。。。。
而目今两者的背离走势，，，更类似于因通胀或钱币政策收紧引发的“避险模式”，，，投资者因担心高收益率压制估值而抛售股票。。。。。。市场情形与1999年的相似性不但体现在相关性指标上。。。。。。
摩根士丹利MUFG证券的剖析显示，，，目今市场的因子结构与互联网泡沫时期高度吻合：价值因子跑输、动量因子大幅跑赢、低波动与小市值因子走弱，，，这三大特征在1990年月末也曾同时泛起。。。。。。
然而，，，也有研究指出，，，目今保存要害差别。。。。。。剖析师Javier Estrada的研究批注，，，1999年标普500指数在随后十年仅实现0.1%的年化现实回报率。。。。。。
目今市场的估值水平虽高，，，但远未抵达互联网泡沫时期的极端水平，，，这意味着调解幅度虽可能泛起，，，但未必会复刻昔时的崩盘幅度和一连时间。。。。。。
关于投资者而言，，，股债负相关性的重现意味着古板60/40投资组合的避险效果正面临磨练。。。。。。当债券收益率上升无法被股票下跌对冲时，，，组合波动可能加剧。。。。。。
建议投资者关注估值水平，，，阻止简朴线性外推近期回报，，，并思量增添多资产设置以疏散危害。。。。。。
? 各人怎么看
江辰：软件股悄然走出小幅牛市，，，部学生意员看涨后续行情|安硕拓展科技软件行业 ETF（IGV）周一涨幅超 1%，，，自 4 月低点以来累计涨幅超 20%，，，股价创下今年 1 月以来新高，，，不少市场人士以为软件板块已迎来小型牛市。。。。。。|期权生意资金纷纷看多该板块，，，周一市场投资者合计卖出近 2.8 万份该 ETF 看跌期权，，，释放出利空出尽的乐观信号；；；；同时看涨期权买入量也远超看跌期权。。。。。。生意员卖出看跌期权属于偏多头战略，，，收取权力金的同时，，，允许在行权价承接对应标的资产。。。。。。|市场上还涌现出大宗激进看涨生意。。。。。。当日大额期权生意中，，，有生意者斥资 3200 万美元，，，买入 7000 份微软 8 月 21 日到期、行权价 390 美元的实值看涨期权；；；；微软当日前十笔大额期权生意里，，，八笔均为买入看涨期权。。。。。。|市场情绪回暖还得益于利好研报提振。。。。。。美银剖析师塔尔?利亚尼重启对思爱普诺的笼罩，，，给予其买入评级，，，目的价 130 美元，，，该股当日大涨 9%，，，期权资金放纵进场，，，看涨期权成交量抵达看跌期权的五倍。。。。。。|只管大都软件股距离去年高点仍有较大差别，，，但网络清静板块逆势走强成为特例。。。。。。安普莱网络清静主题 ETF 自 4 月 20 日以来累计上涨 16%，，，周一再度收涨 3%，，，其中克劳德斯特莱克、帕洛阿尔托网络等个股更是创下历史新高。。。。。。|2026 年市场一直笼罩在软件行业严冬的气馁情绪中，，，投资者担心智能 AI 署理工具会逐步替换古板软件企业营业，，，软件板块惨遭资金抛售。。。。。。即便近期迎来一波反弹，，，IGV 软件板块 ETF 年内依旧累计下跌 12%。。。。。。 (?541)
吃瓜群众：在大裁人实验前夕 Meta将7000名员工调至AI相关岗位|凭证内部备忘录，，，Meta Platforms Inc．正在将7000名员工调往与人工智能相关的新岗位，，，推进周全重组。。。。。。其重组行动也包括定于本周晚些时间举行的裁人。。。。。。|首席人力官Janelle Gale周一宣布备忘录称，，，这些员工将转入几个专注于AI相关产品（包括署理和应用程序）的新团队之一。。。。。。Gale写道，，，新的公司结构将“越发扁平化”，，，并意味着“团队规模更小”。。。。。。|Meta此前见告员工，，，为提高效率并“抵消”在AI领域举行的其他投资，，，公司将于周三裁人10%，，，合8000人左右。。。。。。备忘录称，，，公司勉励北美员工周三居家办公。。。。。。 (?883)
智囊同盟：美国德州就加密隐私问题起诉Meta和WhatsApp|美国德克萨斯州总审查长办公室周四起诉了WhatsApp及其母公司Meta Platforms，，，指控他们误导消耗者，，，让他们对 WhatsApp加密步伐的强度和规模爆发误解。。。。。。Meta一位讲话人否定了这一指控。。。。。。|向哈里森县法院提交的诉讼称，，，WhatsApp和Meta向用户虚伪包管WhatsApp新闻是加密的，，，只管它们可以会见该新闻应用上的“险些所有”私人通讯。。。。。。|该诉讼追求法院公布禁令，，，榨取Meta和WhatsApp在未经用户赞成的情形下会见德克萨斯州用户的WhatsApp新闻，，，并要求对它们处以？？？？ ？？睢！。。。。|德克萨斯州的诉讼援引了有关美国联邦政府视察Meta是否能够会见未加密WhatsApp新闻的新闻报道，，，以及一份举报人向美国证券生意委员会（SEC）提交的报告。。。。。。 (?952)