Zscaler宣布乐观财报但指引缺乏预期，，，， ，股价重挫逾23% —— 云清静公司Zscaler周三宣布2026财年第三季度业绩，，，， ，营收和利润双双逾越华尔街预期，，，， ，但因第四序度营收指引略低于市场预估，，，， ，且整年自由现金流预期遭大幅下调，，，， ，公司股价在盘后生意中暴跌逾23%。。。。。
阻止4月30日的第三财季，，，， ，Zscaler营收同比增添25%至8.505亿美元，，，， ，高于剖析师预期的8.36亿美元。。。。。调解后每股收益为1.08美元，，，， ，同样凌驾市场预期的1.01美元。。。。。
公司年度经常性收入增添25%至35.3亿美元，，，， ，调解后营业利润率抵达创纪录的23%。。。。。然而按美国通用会计准则盘算，，，， ，公司本季度净亏损1390万美元，，，， ，高于去年同期的410万美元亏损。。。。。
“随着企业面临AI智能体和先进模子带来的清静威胁，，，， ，对零信任架构的需求一连攀升，，，， ，”首席执行官Jay Chaudhry在财报声明中体现，，，， ，“Zscaler已处于理想位置，，，， ，成为AI时代的网络清静平台。。。。。
”只管股价承压，，，， ，Canaccord Genuity仍维持“买入”评级，，，， ，其剖析师指出Zscaler依附手艺护城河清静台扩张，，，， ，仍具备一连增添的有利条件，，，， ，所处市场规模凌驾1000亿美元。。。。。
只管业绩亮眼，，，， ，Zscaler对第四序度的营收指引令市场失望。。。。。公司预计第四财季营收将在8.75亿至8.78亿美元之间，，，， ，略低于剖析师预期的8.79亿美元。。。。。
不过，，，， ，公司对第四序度调解后每股收益的指引为1.08至1.09美元，，，， ，高于市场预期的1.03美元。。。。。更令投资者担心的是，，，， ，Zscaler大幅下调了整年自由现金流预期。。。。。
公司预计整年自由现金流利润率将从原先的26.5%至27%降至约22.8%至23.3%，，，， ，主要缘故原由是资笔僻出占营收比例将抵达较高的个位数水平。。。。。
治理层将指引偏弱归因于销售团队职员变换。。。。。Evercore ISI随即下调Zscaler评级，，，， ，指出两位高级销售主管的去职以及治理层认可新客户拓展乏力是主要记挂。。。。。
公司对2027财年ARR及营收增速的指引约为16%至17%，，，， ，低于市场普遍预期的18.4%至19.5%。。。。。财报宣布后，，，， ，多家投行下调了Zscaler的目的价。。。。。
Bernstein SocGen将目的价从228美元下调至224美元，，，， ，Truist Securities从250美元下调至200美元，，，， ，Evercore ISI则从225美元大幅下调至155美元并将评级下调至“与大盘持平”。。。。。
摩根士丹利也将目的价下调至145美元，，，， ，指出SASE市场竞争加剧。。。。。
? 各人怎么看
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产品司理：安联研究：中东时势升级或致全球半导体价钱飙升|德国安联集团经济研究团队（安联研究）克日宣布报告忠言，，，， ，受目今中东主要时势影响，，，， ，全球半导体供应链正面临要害原质料欠缺与能源供应受阻的双重攻击。。。。。报告指出，，，， ，相关危害或将大幅推高半导体市场价钱，，，， ，并导致全球芯片制造企业每月面临超百亿美元的经济损失。。。。。|报告剖析以为，，，， ，在全球半导体产能高度集中且供应链本已主要的配景下，，，， ，中东地区潜在的能源欠缺问题将进一步加剧市场波动。。。。。安联研究强调，，，， ，半导体生产所需的要害原质料供应链极为懦弱，，，， ，尤其是氦气的稳固供应正受到地缘冲突的直接威胁。。。。。|针对供应链的详细瓶颈，，，， ，安联研究指出，，，， ，卡塔尔的氦气产量约占全球总产量的三分之一。。。。。作为人工智能工业链上游不可或缺的要害输入要素，，，， ，卡塔尔生产的氦气险些完全依赖海湾地区的口岸终端举行外运。。。。。一旦地区冲突导致海湾航运通道受阻，，，， ，全球氦气供应的大面积中止将直接攻击半导体制造环节，，，， ，进而引发大规模停产及巨额财务损失。。。。。 (?256)
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