杠杆ETF生意热度飙升， ，， ，，，华尔街危害偏好重返2021年“网红股狂热”水平 —— 更令机构关注的是， ，， ，，，高危害偏好正与强势上涨动量同步泛起。。。。。。
美国动量因子ETF自3月尾低点已大涨33%， ，， ，，，远超同期标普500指数18.25%的涨幅， ，， ，，，推动动量Z分数突破3这一高位区间。。。。。。高盛指出， ，， ，，，危害偏好与上涨动能双双处于历史高位， ，， ，，，这种“双高”组合自2000年以来险些未曾重现。。。。。。
关于这一有数信号的后续寄义， ，， ，，，高盛的判断偏向审慎。。。。。。报告指出：“历史上类似情形通常意味着大盘进一步上涨空间有限， ，， ，，，而动量战略的波动性将上升。。。。。。
”回溯1962年以来的数据， ，， ，，，在危害偏好与动量指标同时处于极端水平时， ，， ，，，曾泛起过8次类似情形， ，， ，，，其中3次在随后两年内演变为熊市。。。。。。
不过高盛也强调， ，， ，，，这一信号并不料味着市场将连忙见顶。。。。。。在1999年和2021年的两次案例中， ，， ，，，股市是在危害偏好与动量首次抵达高位约12个月后才泛起顶部。。。。。。
近期市场数据显示， ，， ，，，华尔街的危害偏好正以惊人的速率回升。。。。。。
凭证The Kobeissi Letter汇编的数据， ，， ，，，杠杆恒久ETF与杠杆短期ETF的生意量比率已飙升至约3.3， ，， ，，，创下自2024年7月以来的最高水平。。。。。。
这一比率意味着， ，， ，，，看多型杠杆产品的生意活跃度现在已凌驾看空型产品的三倍， ，， ，，，批注投资者正放纵押注市场将进一步走高。。。。。。自今年3月尾以来， ，， ，，，该指标已上涨逾一倍， ，， ，，，反应出已往数周市场信心的强劲反弹。。。。。。
目今水平正靠近2020年疫情后苏醒反弹时代的高位， ，， ，，，而历史上唯一显著高于目今水平的是2021年围绕“网红股”的投契狂热时期， ，， ，，，其时该比率曾短暂靠近6.0。。。。。。
现在， ，， ，，，散户正大宗涌入杠杆行业产品， ，， ，，，尤其是半导体板块。。。。。。高盛生意部分发明， ，， ，，，散户在Direxion三倍做空及三倍做大都导体ETF的加入度， ，， ，，，已划分创下五年97%、99%的分位高位。。。。。。
剖析人士以为， ，， ，，，行业主题生意热度的一连， ，， ，，，将催生盘面下更强烈的结构性行情波动。。。。。。陪同危害偏好飙升的是杠杆ETF规模的爆炸性增添。。。。。。
数据显示， ，， ，，，美国杠杆ETF的治理资产总额已攀升至创纪录的1800亿美元， ，， ，，，仅已往一年就增添了约750亿美元。。。。。。资金的快速涌入批注， ，， ，，，投资者对股市及更普遍金融市场的乐观情绪正日益高涨。。。。。。
高盛本周宣布的报告也为市场热情提供了佐证。。。。。。该行的危害偏好指标本周升至1.1， ，， ，，，逾越年头水平， ，， ，，，创下2021年以来新高。。。。。。自1950年至今， ，， ，，，该指标仅有约2%的时间处于1以上的区间， ，， ，，，显示目今市场的情绪已处于历史极端水平。。。。。。
这项研究让人们重新审阅了杠杆ETF生意热度飙升， ，， ，，，华尔街危害偏好重返2021年“网红股狂热”水平的应用远景。。。。。。
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先行者：Torrent Capital一季度净亏损0.11美元/股， ，， ，，，软件板块估值承压拖累业绩|加拿大投资刊行商Torrent Capital Ltd．于5月20日宣布了2026年第一季度未经审计的财务业绩。。。。。。财报显示， ，， ，，，公司GAAP每股收益为-0.11美元， ，， ，，，较2025年同期的-0.07美元有所扩大， ，， ，，，主要受市场波动及软件板块估值倍数压缩影响。。。。。。|阻止2026年3月31日， ，， ，，，公司每股净资产为0.74美元， ，， ，，，低于2025年12月31日的0.85美元；；；；净资产总额从3250万美元降至2830万美元， ，， ，，，现金及现金等价物亦从160万美元镌汰至70万美元。。。。。。|首席执行官Wade Dawe在财报声明中体现：“第一季度最终业绩反应了市场波动配景下的挑战性季度， ，， ，，，尤其是软件板块， ，， ，，，其估值倍数泛起压缩。。。。。。”|公司在财报中同时披露了4月的起源运营数据。。。。。。阻止4月30日， ，， ，，，每股净资产进一步降至0.73美元， ，， ，，，总净资产2780万美元；；；；现金及现金等价物约为60万美元。。。。。。|Dawe增补指出：“4月关于投资组合来说更为平稳的时期， ，， ，，，我们继续将Torrent定位于追求与恒久投资战略相符的增添时机。。。。。。”期内， ，， ，，，公司继续在部分股权持仓上运用期权卖出战略， ，， ，，，在波动市场中一连爆发了正向的现金流。。。。。。|Torrent Capital是一家果真上市的投资刊行商， ，， ，，，活跃治理上市股票和私募投资组合， ，， ，，，专注于投资即将履历加速增添或生意价钱低于其内在价值的公司。。。。。。公司在多伦多证券生意所创业板生意， ，， ，，，代码为TORR， ，， ，，，在OTC市场生意代码为TRRPF。。。。。。|该公司向投资者提供逐日流动性和适度的用度结构， ，， ，，，据称其用度水平低于同类竞争投资产品。。。。。。值得注重的是， ，， ，，，TipRanks平台显示该公司财报宣布日期为5月29日， ，， ，，，但多个权威财经新闻源已确认5月20日为正式宣布日期。。。。。。 (?585)
侦探兵：美国债市：国债涨跌纷歧 收益率曲线走平|美国国债周四涨跌互现， ，， ，，，收益率曲线走平， ，， ，，，曲线中段收益率相比前一天转变不大。。。。。。当天市场走势震荡， ，， ，，，早盘下跌后， ，， ，，，随着投资者权衡美国与伊朗靠近告竣协议、从而可能重启霍尔木兹海峡石油运输的迹象， ，， ，，，各限期国债要么收窄跌幅， ，， ，，，要求扭转跌势。。。。。。短端国债体现落伍， ，， ，，，隔夜指数掉期合约体现了更大的美联储政策缩短危害。。。。。。|国债收益率当日追随了油价走势， ，， ，，，此后者受到战争相关新闻影响强烈波动；；；；有报道称伊朗不会交出其武器级铀之后， ，， ，，，WTI期货一度上涨4.5%， ，， ，，，最终收跌1.9%。。。。。。|在国债供应方面， ，， ，，，190亿美元10年期通胀保值国债中标收益率比刊行前生意横跨靠近2个基点， ，， ，，，显示需求疲软；；；；一级生意商获配比例为11.1%， ，， ，，，高于之前一次， ，， ，，，间接投标人获配比例降至61.4%， ，， ，，，直接投标人获配比例升至27.5%。。。。。。|期货资金流包括一笔涉及2年期国债期货和超恒久国债合约的大规模曲线陡化生意， ，， ，，，而短期利率合约在美国早盘泛起对SOFR与联邦基金利率利差收窄生意的需求。。。。。。 (?830)
财务照料：迈克尔?巴里放纵抄底被市场遗忘的金融科技个股|迈克尔·伯里在5月19日的Substack发帖中披露， ，， ，，，他已增持了PayPal、Adobe、Mercado Libre、Lululemon和Zoetis的头寸， ，， ，，，这些股票有一个配合的决议性特征：它们都在一个高度聚焦于人工智能的市场中遭受了重创。。。。。。|伯里在1500美元中段的价钱区间加仓了Mercado Libre， ，， ，，，将其形貌为一只因国际营业敞口而被折价生意的“清洁的恒久赢家”。。。。。。他在250美元低段买入了Adobe。。。。。。他将PayPal形貌为一个完整的头寸。。。。。。据报道， ，， ，，，Lululemon的买入价约为120美元。。。。。。|据报道， ，， ，，，阻止5月19日当周， ，， ，，，PayPal年头至今已下跌23.9%。。。。。。该公司每年处置惩罚数千亿美元的生意量， ，， ，，，并一直在实验一项利润率提升妄想， ，， ，，，治理层以为该妄想将在2026年和2027年的财务数据中获得显著体现。。。。。。但多年来， ，， ，，，随着来自Apple Pay、Block和Stripe的竞争加剧， ，， ，，，投资者对该股的热情一直不高。。。。。。|这种竞争压力和增添放缓的叙事， ，， ，，，正是伯里将其视为时机而非警示的故事类型。。。。。。他将PayPal形貌为一个完整的头寸， ，， ，，，批注他以为目今的价钱是一个恒久危害回报比坚定地对他有利的位置， ，， ，，，而非他妄想日后加码的试探性建仓。。。。。。|同样的逻辑也适用于其他股票。。。。。。Adobe年头至今下跌26.9%。。。。。。Lululemon下跌42.1%。。。。。。这些都不是不起眼的微盘股。。。。。。据剖析， ，， ，，，它们是拥有长期营业的着名公司， ，， ，，，却被卷入了一场远离任何不具备人工智能增添叙事的股票的轮动之中。。。。。。|据报道， ，， ，，，伯里的Substack帖子不但关于他正在买入的股票， ，， ，，，还包括了一个市场忠言， ，， ，，，将他目今的仓位与他一直在追踪的一个历史模式联系起来。。。。。。|伯里体现， ，， ，，，人工智能投资热潮正在造成扭曲， ，， ，，，这些扭曲与他曾在互联网时代视察到的征象相似。。。。。。他以为， ，， ，，，资源集中在人工智能相关股票上， ，， ，，，导致市场其他部分被低估， ，， ，，，其方法类似于1999年投资者簇拥买入任何带有“．com”后缀的股票时， ，， ，，，非互联网股票被扬弃的情形。。。。。。他目今的购置行为正是这种看法的直接体现。。。。。。他正在买入互联网时代那些“无聊”公司的等价物——当所有人都在追逐热门主题时， ，， ，，，这些公司却在一连增添。。。。。。|凭证第一季度文件， ，， ，，，Scion Asset Management现在总共持有九个头寸， ，， ，，，这是一个极其集中的投资组合， ，， ，，，反应了伯里偏幸深度信心而非多元化。。。。。。在目今市场周期中， ，， ，，，每一个头寸都是对被机构投资者普遍扬弃的公司举行的反向押注。。。。。。 (?779)